Komentarz z 24.09.2018 r.
Sebastian Buczek
Prezes Zarządu Quercus TFI S.A.
W najbliższych dniach Fed podniesie po raz kolejny stopy procentowe. Podwyżka o 25pb do 2,00-2,25% jest powszechnie oczekiwana. W naszej ocenie ważniejsze jednak od samej podwyżki będą komentarze co do tego, jak polityka pieniężna Fed może się kształtować w kolejnych kwartałach. Na razie nie oczekujemy w tym aspekcie istotnych zmian – nastawiamy się na kolejne łagodne ruchy, rozłożone w czasie.
Czy decyzja Fed wpłynie na amerykański rynek akcji, a tym samym na wszystkie inne? Być może będzie ona pretekstem do korekty. Tym bardziej, że akcje za oceanem są na nowych szczytach. Ale nie spodziewamy się, aby ewentualna korekta mogła przerodzić się w coś bardziej niebezpiecznego.
Z uwagą obserwujemy zachowania amerykańskich obligacji skarbowych. Rentowność 10-latek ponownie znalazła się na poziomie powyżej 3%. Ale to ciągle nie jest powód do większego niepokoju.
Dopiero ewentualny wystrzał do 3,5% lub dalsze spłaszczenie rentowności amerykańskich obligacji, mogłoby być poważniejszym sygnałem ostrzegawczym.
Reasumując, dotychczasowe działania Fed w kierunku normalizacji polityki pieniężnej, są przewidywalne i czytelne dla inwestorów. A to powoduje, że reagują oni na kolejne podwyżki stóp z dużym spokojem. Poza ewentualną korektą, ruch w bieżącym tygodniu, nie powinien zatem wywołać przysłowiowego wilka z lasu.
Autor jest założycielem i Prezesem Zarządu Quercus TFI S.A. Jest także profesorem nadzwyczajnym w Szkole Głównej Handlowej w Warszawie.
Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie edukacyjno – informacyjny / promocyjny i stanowi on wyraz własnych ocen, przemyśleń i opinii autora (autorów). Niniejszy materiał nie stanowi oferty ani rekomendacji do zawarcia transakcji kupna lub sprzedaży jakiegokolwiek instrumentu finansowego. Podane informacje nie mogą być traktowane jako usługa doradztwa inwestycyjnego lub innego typu doradztwa, w tym świadczenia pomocy prawno - podatkowej. Podane informacje nie stanowią oferty w rozumieniu Kodeksu cywilnego ani publicznego proponowania w rozumieniu ustawy o ofercie publicznej.
Autor (autorzy) niniejszej publikacji oraz Quercus TFI S.A. dołożyli należytej staranności w celu zapewnienia, aby zawarte w niej informacje były rzetelne i oparte na wiarygodnych źródłach. Niemniej jednak autor (autorzy) niniejszej publikacji oraz Quercus TFI S.A. nie ponoszą odpowiedzialności za jej prawdziwość i kompletność informacji, ani za wszelkie szkody mogące powstać w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji.
Quercus TFI S.A. posiada zezwolenie na prowadzenie działalności udzielone przez Komisję Nadzoru Finansowego, będącą dla Quercus TFI S.A. organem nadzoru.
Quercus TFI S.A. udostępnia niniejszą publikację nieodpłatnie. Quercus TFI S.A. informuje, że z każdą inwestycją związane jest ryzyko.