Komentarz Zarządzającego | Quercus TFI S.A.

Hossa na GPW trwa dalej. W ubiegłym tygodniu wyraźnie przebiliśmy się przez poziom 50 tys. punktów. Stało się tak głównie dzięki rekordowym notowaniom banków. Przestrzeń do dalszych wzrostów została otwarta, choć im wyżej jesteśmy / będziemy, tym poziom ryzyka będzie narastał.

III kwartał był udany na rynkach finansowych. Już 4,5-letnią hossę kontynuowały nie tylko najsilniejsze rynki akcji, jak amerykański czy niemiecki, ale również i nasz. Tylko rynki wschodzące i większość surowców (poza ropą) pozostały w niełasce.

Cztery i pół roku hossy minęły. Najważniejszy indeks na świecie – amerykański S&P500 urósł od dna w I kwartale 2009 r. już blisko 150%. Niemiecki DAX około 135%. Nawet nasz WIG, na którego tak narzekamy w kontekście tego, że ciągle mu bardzo daleko do szczytu z połowy 2007 r., zyskał również…

Dwadzieścia kilka godzin po ogłoszeniu przez premiera Tuska „reformy” OFE w poprzednią środę, indeksy na GPW traciły 7%, a nastroje inwestorów były dalekie od entuzjazmu. W większości przypadków można byłoby je ocenić jako coś między zaskoczeniem a paniką. 

Za nami kolejny miesiąc. Sierpień nie okazał się zły. WIG wzrósł o ponad 4%. Gorzej wiodło się rynkom rozwiniętym – DAX i S&P500 zanotowały spadki. Ale najsłabiej wypadły rynki wschodzące – przykładowo turecki BIST poleciał w dół o blisko 10%.

Mamy wreszcie rozwiązanie zagadki znakomitych historycznych wyników Solara (przypomnijmy – spółka wykazała aż 52m zł zysku w 2011 r. i zapowiadała 58m zł w 2012 r.). Umożliwiło je opublikowane w piątek sprawozdanie finansowe za I półrocze 2013 r.